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当前观察：三年累亏超4000万节卡股份闯关科创板产能不足5000台欲募资扩大10倍

时间：2023-05-11 17:15:29 来源：蓝鲸财经

近日，节卡机器人股份有限公司（以下简称“节卡股份”）披露了招股书，公司拟登陆上海证券交易所科创板。节卡股份计划募资7.5亿元，将分别用于年产5万套智能机器人项目、研发中心建设项目及补充流动资金。

【资料图】

招股书显示，2014年6月13日，李明洋、王家鹏、言勇华、张建荣及海安交睿签署《上海节卡机器人科技有限公司章程》，决定共同出资设立节卡有限，公司注册资本为500万元。

截至报告期末，节卡股份股权结构较为分散，单个股东持股比例均未超过20%，公司无控股股东。节卡实业直接持有公司19.5的股份%，为节卡股份第一大股东。此外，李明洋直接持有公司5.98%股份，通过与节卡实业、上海交睿、节卡未来管理、节卡企业管理及节卡巨力的一致行动关系间接控制公司35.65%的表决权，故李明洋合计控制公司41.63%表决权，为节卡股份的实际控制人。

需要指出的是，实控人李明洋1981年出生，本科学历。其曾于2005年7月至2007年6月担任上海紫泉饮料工业有限公司工程师；2007年9月至2014年12月担任利乐包装（昆山）有限公司销售经理；2014年7月至2022年10月担任节卡有限董事长、总经理；2022年10月至今担任节卡股份董事长、总经理。值得一提的是，节卡股份的管理层几乎都是“80后”。

IPO前夕，节卡股份还突击引入软银愿景基金、AVIL及星宇股份等新股东。

2022年3月25日，软银愿景基金、AVIL、星宇股份与节卡股份及公司股东签署增资及股权转让协议，软银愿景基金以1.25亿元认购公司新增注册资本40.9754万元、AVIL以1666.6725 万元认购公司新增注册资本5.4634万元、星宇股份以833.3057万元认购公司新增注册资本2.7316万元。同时，软银愿景基金、AVIL及星宇股份受让原股东李明洋、上海交睿、节卡实业、黄山赛富、南京赛富持有的节卡有限实缴出资额合计68.8386万元。

截至目前，软银愿景基金、AVIL以及星宇股份分别持有节卡股份7.97%、1.06%、0.53%的股份。

资料显示，节卡股份主营业务为协作机器人整机产品的研发、生产、销售，并从事包括集成设备及自动化产线在内的机器人系统集成业务。其中，机器人整机收入占比分别为81.37%、80.28%及77.24%，为节卡股份的核心收入。

2020-2022年（以下简称“报告期”），节卡股份的营业收入分别为4827.86万元、1.75亿元及2.81亿元，虽然公司收实现快速增长，但是也才于去年扭亏为盈，公司扣非净利润分别为-2612.91万元、-1846.38万元及4.4万元，三年累计亏损4454.89万元。截至2022年12月31日，节卡股份未分配利润为-3571.47万元，公司仍存在累计未弥补亏损。

报告期内，节卡股份剔除汇兑损益影响后净利润持续为负，主要原因系协作机器人属于技术密集型的新兴行业，存在前期研发和市场投入较高的特点，公司需要进行持续的研发投入及市场推广。而公司主营产品协作机器人整机的上市时间相对较短，尽管报告期内收入快速增长，但仍不足以覆盖公司日常经营成本及各项费用开支。

报告期内，公司研发费用金额分别为1801.49万元、2685.2万元与4750.92万元，占营业收入的比重分别为37.31%、15.27%与16.92%，而行业平均值分别仅有6.57%、6.67%和2.61%。

此外，公司于2022年11月实施了股权激励，本次股权激励将产生股份支付费用总额1.77亿元。

不过，节卡股份的毛利率并不低，且高于行业均值。报告期内，公司主营业务毛利率分别为50.27%、49.28%及50.2%，而行业均值分别为30.49%、23.48%及25.58%。

需要指出的是，节卡股份的产能利用率和产销率皆不算饱和。报告期内，公司协作机器人整机产量分别为1084台、2871台和4563台，销量分别为599台、2267台和3579台，产销率分别为55.26%、78.96%和78.44%，同期内公司产能利用率分别为72.27%、87%、91.26%。本次IPO，公司拟将4.2亿元的募资7投入年产5万套智能机器人项目，但2022年节卡股份协作机器人产能不足5000台，相当于公司欲通过IPO扩产10倍。

另外，报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-4238.78万元、-3559.42万元及-1.04亿元，呈持续净流出状态，主要原因为公司主营业务正处于快速发展的阶段，市场及客户在持续培育、产品与技术在不断优化。

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